速卖通 Temu SHEIN 在韩消费额同比跌 19.6%：Coupang 支付额是三家总和 34 倍
月活用户在涨，支付金额在跌。据韩国数据服务机构 IGAWorks Mobile Index 9 月 21 日发布的测算，2026 年 8 月速卖通、Temu、SHEIN 三家中国电商平台在韩国的信用卡/借记卡估算消费额合计 1444 亿韩元，同比下降 19.6%，去年同期这一数字为 1796 亿韩元。
三家没有一家幸免。速卖通支付额大跌 27.9%，Temu 微降 4.4%，SHEIN 用户数与支付额双双下滑。
对照组只有一个：同期 Coupang 的 8 月估算支付额达 4.9301 万亿韩元，同比增长 12.6%，是三家中国平台总和的 34 倍。打开 App 的人多了，掏钱的人少了——跨境低价盘在韩国正卡在「用户来了却不花钱」的转化关口上。
一、用户来了钱包没开
分平台看，速卖通 8 月月活跃用户达 840.83 万，同比增长 15.9%，但当月支付额只有 817 亿韩元，同比下跌 27.9%。用支付额除以月活，人均月支付金额从 15625 韩元滑落到 9722 韩元，缩水近四成。
Temu 的曲线类似。据中央日报旗下 ChosunBiz 报道，其 8 月月活增长 12.5% 至 795.19 万，支付额 589 亿韩元、同比减少 4.4%，人均消费从 8721 韩元回落到 7410 韩元。
SHEIN 最弱：月活同比下滑 18.2%，支付额下滑 19.8%，用户与钱包一起退潮。韩国舆论把三家合称「Al-Te-Shi」，如今这个词后面的动词，已经从「抢购」换成了「观望」。
需要留意口径：上述数字是 Mobile Index 基于信用卡/借记卡交易数据结合算法得出的估算值，与企业实际披露营收可能存在差异。
二、Coupang 的 34 倍从哪来
同期的 Coupang 几乎是镜像。8 月估算支付额 4.9301 万亿韩元、同比增长 12.6%，月活 3595 万，创近一年新高。
更刺眼的是背景：2025 年 11 月 Coupang 爆出大规模个人信息泄露，一度引发注销账户潮。据首尔经济日报分析，此后用户和支付额不降反升，7 月单月支付额首次突破 5 万亿韩元，8 月月活已超过泄露事件曝光前的水平。
留住人的东西并不神秘。火箭配送与凌晨配送锁死了日用品高频复购，每月 7890 韩元的 Wow 会员把免邮、免退、流媒体、外卖优惠打包进一个订阅，换平台的隐性成本被抬得很高。
34 倍的差距，本质是履约密度和会员粘性的差距。中国平台能靠广告把用户拉进 App，却没能在韩国复制一张等价的物流与会员网络。
三、成熟市场撞上汇率墙
中国平台想渗透的韩国网购大盘，自己也在减速。据韩国商会议所预测，今年韩国网络购物增速仅 3.2%；业界早已把「电商增长放缓」列入上一年度零售业七大新闻。
跨境直购的拐点更早出现。据韩国统计部门《2026 年 6 月网络购物动向》，第二季度韩国海外跨境直购交易额 2.1166 万亿韩元，同比下降 2.7%，为 14 个季度以来首次负增长，也是 2014 年有统计以来的最大降幅；其中自中国直购 1.382 万亿韩元，同比下降 5.7%，占海外直购整体的 65.3%。
美元兑韩元汇率高企是直接推手。韩媒普遍将直购退潮归因于持续的高汇率，进口商品的到手价被重新计算，低价优势被汇率吃掉一截。
还有一层阴影：速卖通、Temu 等平台商品多次卷入重金属等有害物质检出争议，商品信任正在被反复消耗。
四、低价心智被本土供给分走
汇率和信任之外，供给端的变化更致命。据 ChosunBiz 报道，Daiso（大创）、SPA 服装品牌与本土电商近年密集扩充低价产品线，韩国消费者「没有理由非用中国平台不可」。
曾经的增长引擎——服装、时尚、美妆——热度回落，被视为 C-commerce 降温的核心品类信号。起家品类失速，新品类又没能接棒。
檀国大学郑延承教授对韩媒表示，C-commerce 要增长，市场必须扩张，但韩国线上市场增速已停在个位数，Coupang 这样的强势龙头又站稳了位置，物流体系尚未完全建成的中国公司想继续增长并不容易。
一句话：对手变强、大盘变慢、自己的短板没补上，三件事撞在了同一个季度。
五、转化关口的解法在哪
用户在 App 里、钱包不在，问题就出在下单之前的那段链路上。价格优势被汇率稀释后，决定转化的变量变成了配送时效、退换货确定性和售后保障——恰好都是中国平台在韩国的短板。
本地的参考答案已经摆着：Coupang 用直采+自建物流+会员生态，把「便宜」升级成了「省心」。中国平台若继续押注广告买量，获客成本只会随市场成熟不断走高，人均月付跌破 1 万韩元就是买量模式的边际回报预警。
更现实的路径是补基础设施：本地仓、本地退换网络、品类从低价白牌转向有差异化的供给。据亚洲日报报道，韩国跨境电商出口正以美妆为引擎高速增长，第二季度海外直销同比大增 38.7%——韩国消费者不是不买跨境货，是不再为纯低价买单。
对在韩国市场布局的中国卖家来说，同一个逻辑也落在自己身上：选品避开与 Daiso 正面竞争的低价日用品，把预算从拉新转向复购，或许比等待平台补贴更实际。
1444 亿韩元的盘子还在，人也没走。下一个季度，是人均支付额止跌，还是月活也开始回落？数据会替所有猜想做决定。
参考资料
- ChosunBiz（中央日报）：《Coupang strengthens lead as Korea users visit Al-Te-Shi but spend less》
- 亿邦动力：《速卖通、Temu、SHEIN 在韩消费额同比下滑 19.6%》
- 首尔经济日报：《Coupang Card Spending Nears 5 Trillion Won Despite Data Breach Backlash》
- 亚洲日报：《韩国海外跨境直购 14 个季度来首次下滑，中国跨境网购热度降温》
- 中央日报：《Ali-Temu-Shein Users Up, Payments Down vs. Coupang》