GoTo 二季度核心 GTV 增 83% 至 164 万亿盾：金融科技 EBITDA 增 447%，GoPay 与商户信贷成第二曲线
一家靠网约车起家的公司，现在最赚钱的业务是金融。
GoTo 2026 年二季度财报里有一行很关键：金融科技板块的盈利，第一次超过了出行和配送业务。而给它递上第一笔大额外部资金的，是世界银行旗下的国际金融公司（IFC）——1.5 亿美元，其中 IFC 自己出了 1.25 亿美元。
但这笔钱不是刚发生的新闻。它于 2023 年 10 月 3 日由 GoTo 与 IFC 联合宣布，距今已有三年。真正值得看的，是这三年它兑现成了什么。
一、1.5 亿美元的真实结构
先把结构说清楚，别被一个总数糊过去。
根据 GoTo 官方新闻稿，这笔交易由两部分组成：IFC 出资 1.25 亿美元，私募机构 Franke & Company 出资 2500 万美元，合计 1.5 亿美元。资金通过两条路径进入——GoTo 以非优先购买权增资方式发行新股，同时向一家独立实体 Bhinneka Holdings (22) Limited 发行结构化私募票据，该实体同步向 IFC 和 Franke & Company 发行 1.5 亿美元的股权挂钩债券。
IFC 当时给出的理由很具体：印尼有 9700 万成年人没有银行账户。IFC 印尼与东帝汶国家经理 Euan Marshall 表示，这笔投资意在放大 GoTo 在应对气候危机和创造就业上的作用。
除了钱，合作还包含非财务支持：帮助 GoTo 把司机伙伴和配送伙伴的车队转向电动车，提升运营效率，并整合更可持续的业务实践以实现碳中和。
所以这不是一笔纯财务投资。它买的是「普惠金融 + 电动车转型」两件事的进度。
二、三年后，钱花在哪儿了
2026 年 7 月 29 日，GoTo 发布二季度财报，连续第二个季度实现净利润。
数字很实：二季度净利润 2520 亿印尼盾（一季度为 1710 亿盾），核心 GTV 同比增长 83% 至 164 万亿盾，净收入增长 31% 至 5.7 万亿盾，调整后集团 EBITDA 同比翻倍以上、首次突破 1 万亿盾。上半年归属母公司净利润 6070 亿盾，而上年同期是亏损 5800 亿盾。
集团 CEO Hans Patuwo 的说法是，金融科技业务的盈利首次超过 On-Demand Services，反映出生态系统的强度和平衡性。
用户侧，年交易用户同比增长 19% 至 7100 万。CFO Simon Ho 则在 CNBC Indonesia 的节目里直接说，50 印尼盾的股价被低估了。公司同时宣布拟注销 321.9 亿股回购库存股，约占已发行股份的 2.7%。
这些数字说明一件事：IFC 当年押的普惠金融叙事，在财务上已经跑通了。
三、GoPay 已经不是「支付工具」
拆开看，金融科技板块是唯一的增长引擎。
二季度，GoTo 金融科技板块调整后 EBITDA 4810 亿盾，同比增长 447%；净收入增长 53% 至超过 2 万亿盾；月交易用户 2880 万，同比增长 29%；交易笔数增长 91% 至 24 亿笔；剔除商户支付网关后的核心 GTV 增长 91% 至 157 万亿盾；贷款本金余额同比增长 58% 至 11 万亿盾。公司称信贷质量稳定，逾期率与不良率持平。
上半年更夸张：金融科技 GTV 达到 288 万亿盾，净收入增长 55% 至 4 万亿盾，调整后 EBITDA 暴增 526% 至 8450 亿盾。
对比 On-Demand 板块：二季度调整后 EBITDA 4640 亿盾，同比增长 41%，净收入 3.6 万亿盾，GTV 仅增长 2% 至 16.7 万亿盾。
反差还体现在指引上。受印尼交通部长令第 532 号（2026）影响，两轮客运抽成上限从 20% 降到 8%，7 月 1 日生效。GoTo 因此把全年 On-Demand EBITDA 指引从 1.7 万亿至 1.8 万亿盾下调到 1.4 万亿至 1.5 万亿盾，同时把金融科技指引从 1.4 万亿至 1.5 万亿盾上调到 1.7 万亿至 1.8 万亿盾，集团 3.2 万亿至 3.4 万亿盾的总指引保持不变。
一句话：监管机构砍了出行的利润率，GoTo 用金融科技的利润率补回来。
四、QRIS 顺风，税收逆风
外部环境一半是顺风。
印尼央行数据显示，2026 年上半年 QRIS 处理交易 125.5 亿笔，同比增长 100.12%；交易金额 600.69 万亿盾，同比增长 89.52%。截至 6 月底，QRIS 有约 6600 万用户、4486 万商户，生态涵盖 96 家银行、60 家非银行机构和 4 家转接机构。央行全年目标是 170 亿笔交易、7000 万用户、4700 万商户。
跨境方面，QRIS 已实现与泰国、马来西亚、新加坡、日本、韩国、中国六国互通，并正与印度、沙特、越南、澳大利亚推进洽谈。
逆风也在路上。路透社 9 月 17 日报道，印尼拟自 10 月 1 日起启动电商平台税收征缴。对依赖平台流量、利润率本就不高的中小商户，这会直接压一层成本。
这两件事叠加，意味着印尼数字支付的水位还在涨，但涨上来的水要被分走一部分。
五、中国卖家能读到什么
第一，别再把 GoTo 当成「印尼版滴滴」。GoTo 现在持有 Tokopedia 25% 股权，电商主体已由 TikTok 主导，GoTo 真正掌控的现金牛是 GoPay 和它的信贷盘子。做印尼市场，支付和分期能力比流量入口更值得研究。
第二，商户信贷是下一个竞争点。贷款本金余额 11 万亿盾、同比增长 58%，说明 GoTo 正在把支付数据变成授信依据。对在印尼有本地公司、有真实交易流水的中国卖家，这是一条比平台广告更便宜的资金来源。
第三，合规成本要提前算。8% 抽成上限已经动了出行的蛋糕，10 月起的电商税收征缴会动另一块。印尼的政策节奏在加快，做三年规划时，把「监管抽走多少」单列一项。
IFC 当年投 1.25 亿美元买的普惠金融故事，今天在财报上跑成了利润。但这个故事下一步要证明的，是在监管开始分蛋糕之后，GoPay 还能不能既增长、又赚钱。
六、参考资料
- GoTo 官方新闻稿：《GoTo partners with IFC to drive sustainable business and financial inclusion across Indonesia》
- MarketScreener / 华尔街日报：《GoTo Gets $150 Million Funding, Partners With World Bank's IFC》
- GoTo 官方新闻稿：《GoTo Records Another Quarter of Net Profit as it Reports 2026 Second Quarter Earnings》
- TheLeap：《GoTo Posts Rp252 Billion Net Profit as GoPay Surpasses Gojek Profit Contribution》
- Jawawa.id：《GoTo CFO Says GOTO Shares Undervalued at Rp50 After Second Consecutive Quarterly Profit》
- 印尼商报：《印尼央行：2026年上半年QRIS交易量达125.5亿笔》
- RRI：《QRIS Transactions Surpass Half of BI's 2026 Annual Target》