国信证券

企业做到一定规模，绕不开一个问题：钱从哪来，架构怎么搭，海外的标的怎么买。这时候券商投行的角色就出现了。国信证券是国内老牌综合类券商之一，从 1994 年成立走到今天，投行业务的触角已经从 A 股延伸到香港，近两年更是把服务中资企业出海当成一条独立主线在做。对跨境电商和外贸企业来说，它未必是你明天就需要的服务商，但当你考虑境外上市、跨境并购或者搭红筹架构时，它是一个绕不开的名字。

一、品牌概述

国信证券的全称是国信证券股份有限公司，前身是 1994 年成立的深圳国投证券有限公司，2014 年 12 月在深圳证券交易所上市，股票代码 002736。公司注册地在深圳，业务覆盖经纪、研究、投行、资管等主要条线，在全国 117 个地区设有分支机构。

它属于全国性大型综合券商。从公开数据看，公司客户规模超过 1600 万，旗下的金太阳手机端用户接近 2500 万，投资顾问团队近 3600 人，注册资本规模在行业里处于前列。真正跟出海企业相关的，是它的投资银行条线和境外平台国信香港。

表格里有一项值得单独说：国信香港下属三家全资持牌子公司持有香港证监会 1、2、4、5、6、9 号牌照。这几张牌照的组合意味着它可以做证券交易、期货合约交易、证券投资咨询、企业融资、资产管理等受规管活动。对需要走香港平台做境外发债或境外上市的企业来说，这一点比单纯的境内通道更实用——境外那一端的方案设计、监管沟通、中介组织，都需要有持牌主体来承接。

另一项是它与国际大行的差异定位。国际投行的长处在全球分销网络和成熟市场的交易经验，中资券商的强项在于对境内监管要求的理解、对产业逻辑的熟悉，以及境内外团队的协同效率。这两者的适用场景不同，企业选服务商时应该按交易的实际结构来判断。

二、发展历程与背景

国信证券的三十年，基本跟着中国资本市场的主线在走。1994 年深圳国投证券成立，正值中国证券市场的早期建设阶段，公司从经纪业务起步，逐步铺开研究、投行等条线。2008 年前后，它已进入行业前列，此后几年陆续获得多项行业评价。

2014 年的上市是一个关键节点。借力资本市场平台，公司的资本实力和业务规模都上了一个台阶，投行业务尤其明显。在相当长一段时间里，国信证券的投行在中小企业和创业板的项目上积累了较厚的客户基础，公开数据显示其累计 IPO 项目数量超过 320 家，其中创业板项目占比不低，这跟它的区域客户结构和早期定位有关。

境外这一支是同步搭起来的。国信证券（香港）金融控股有限公司作为国际化战略的载体，逐步拿到香港证监会的多项牌照，并取得合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者资格。早期它以港股经纪和境外债券业务为主，2010 年前后连续获得过港股券商相关的行业奖项。近年随着香港 IPO 市场回暖，国信香港的角色明显加重。

真正把出海推成一条主线，是对外开放深化和企业需求变化的共同结果。中资企业出海的形态在变，从早期的产品出口，慢慢变成技术加标准加生态的综合输出；区域上也从欧美成熟市场扩展到东南亚、中东、拉美。这种变化对券商的要求更高，不只是融资本身，还要能做市场进入策略、产业布局规划，甚至帮企业搭建跨境生态圈。国信证券近两年在公开表述中把投行的角色定义为资本桥梁、战略顾问和生态构建者，对应的就是这层变化。

三、商业模式与服务体系

投行业务的基本盘

投行条线是国信证券服务企业客户的核心入口，主要包括股权融资、债券融资和并购重组。股权这块涵盖 IPO、再融资等，公司在主板、创业板、科创板、北交所都有项目落地；债券这块覆盖公司债、企业债和境外债；并购重组则包括境内收购和跨境交易。

跨境并购的实际做法

跨境并购是出海服务里含金量最高的部分。这类交易的复杂点在于多个法域同时监管、多个中介同时协作、交易结构设计要兼顾各方税务和合规要求。一个公开案例是雅创电子收购威雅利电子集团：标的在中国香港和新加坡两地上市，交易主体涉及中国内地、中国香港、新加坡、百慕大等多个国家和地区，需要同时符合境内外三地监管要求。国信证券的做法是境内外分工——境内投行团队作为上市公司独立财务顾问，负责整体交易方案设计、监管沟通和统筹协调；国信香港作为香港地区的财务顾问及要约代理，负责境外要约方案设计、监管沟通以及境外中介机构的组织协调。最终采用分步收购、差异定价的策略完成控制权收购，帮企业搭起横跨 A 股、港股与新加坡市场的三地资本平台。

另一个被公开提及的案例是埃夫特。这家科创板公司通过海外并购布局了巴西子公司，后来遇到当地政府更迭、主要汽车主机厂对固定资产投资波动等影响。国信证券协助其处理了两件事：一是对敏感商业信息、技术信息做信息披露豁免，规避海外政治风险；二是通过降低对巴西子公司的投资比例，缓解相关经营风险。这类服务已经不是单纯的融资中介，更接近长期的战略陪伴。

跨境融资与境外债券

境外债券是另一块常规业务。2025 年 6 月，国信香港曾助力晋尚控股完成 1.8 亿美元三年期高级无抵押可持续发展债券的发行。这类交易的客户多为地方政府平台和国有企业，也包括部分民营企业。对跨境电商企业来说，境外发债的门槛较高，通常不是首选路径。

境外上市与香港平台

境外上市这条线集中在国信香港。根据公开披露，2026 年上半年国信香港以整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人、保荐人及财务顾问等角色，协助 8 家 IPO 企业完成上市，同期完成 19 只境外债券发行。角色分工上，保荐人承担的责任最重，整体协调人和账簿管理人更多负责组织协调与分销。

综合服务的延伸

除投行外，公司还有研究、资管、投资与交易等条线。研究能力在跨境交易里有实际价值，尤其是产业研究和国别研究，直接支撑交易标的的判断。投资与交易业务中的私募股权投资和另类投资，在部分项目上也会与投行形成协同。

四、市场规模与全球布局

境内网络的覆盖

国信证券在境内 117 个地区设有分支机构，覆盖主要经济区域。这个网络的意义在于客户触达和服务响应，尤其是制造业和外贸企业集中的珠三角、长三角地区，网点密度较高，对做跨境生意的企业来说沟通成本低。

境内外联动的机制

出海业务的关键机制是境内外联动。公开表述中，国信香港被定义为跨境业务的桥头堡，境内投行与境外团队形成协同：境内端负责交易方案设计、监管沟通和整体统筹，境外端负责境外部分的方案、监管沟通与中介组织。这套分工在雅创电子项目中已经有了完整的落地样本。

重点布局区域

从公开表述看，出海业务的重点区域围绕两条线：一是具备全球化潜力的行业，比如新能源、高端装备、汽车产业链；二是共建一带一路相关领域，包括东南亚、中东、拉美等新兴市场。这两条线的共同点是政策红利和需求潜力并存。

服务生态的构建

券商做出海服务，单靠自己是做不完的。公开表述里提到要搭建涵盖金融机构、中介服务机构、产业上下游企业的出海生态圈。落到实操层面，这意味着企业在跟券商合作时，往往能一并接触到律所、会计师、境外物流与本地化服务商资源，对第一次出海的制造企业比较友好。

与跨境电商行业的距离

需要说明的是，国信证券的出海服务主要面向有规模、有资本运作需求的企业客户，而不是给中小跨境卖家提供日常的收款、报税类服务。年营收数千万、有境外融资或并购意向的企业，才是它投行条线的典型客户。中小卖家如果只是需要财税合规或海外公司注册，找专业服务机构更合适。

五、合规与常见误区

误区一：以为上市辅导等于包过

这是最常见的一条。券商提供的上市辅导、财务顾问服务，本质是专业支持和流程推动，能否通过审核取决于企业自身的规范性、持续经营能力和监管判断。任何承诺包过的说法都不可信。境内企业到境外上市，还涉及中国证监会的备案要求，备案是程序性要求，不等于审核通过，但未备案会影响发行进程。

误区二：忽略境外上市的备案要求

境内企业直接或间接到境外发行证券并上市，需要按《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》履行备案程序，该办法自 2023 年 3 月 31 日起施行。很多企业以为只要搞定境外交易所和境外中介就行，忽略了境内备案这一环，结果在发行窗口期卡住。备案的判断涉及企业是否符合相关情形、由谁作为备案主体、什么时点报送，这些都要在项目启动阶段就厘清。

误区三：把红筹架构当成一条捷径

搭红筹或可变利益实体架构涉及外汇、税务、外资准入等多个环节，监管口径在持续调整。架构设计不是纯技术活，需要结合企业的行业属性、股东结构和未来融资安排综合考虑，简单套模板风险很大。

误区四：并购只看价格不看整合

跨境并购的失败案例里，相当一部分不是交易没谈成，而是买完之后整合不了。业务整合、文化融合、人员安排、财务管控、治理结构，每一项都可能出问题。公开表述中提到，券商在整合环节可以帮着识别重大风险、提出整合建议、分析文化冲突，这部分价值往往被企业低估。

误区五：只看境外团队不看境内协同

跨境交易需要境内外同时有人。如果服务方的境内和境外团队各自为战，交易在两边监管之间的衔接就容易出问题。选服务商时应该问清楚境内外团队的分工机制和过往协同案例。

误区六：忽略信息披露的敏感性

海外经营涉及敏感商业信息和技术信息时，信息披露的处理方式会直接影响企业的海外经营环境。上市公司需要在不违反境内披露义务的前提下，对敏感信息做妥善处理，这类问题需要提前跟中介机构讨论方案，而不是等监管问询再应对。

常见问题 FAQ

1. 国信证券主要做什么业务？ 国信证券股份有限公司是综合类券商，业务覆盖经纪、研究、投资银行、资产管理、投资与交易等条线。跟出海企业关系最密切的是投行业务，包括境内外股权融资、境外债券发行和跨境并购重组，境外业务主要由国信证券（香港）金融控股有限公司承接。

2. 中小企业找它有用吗？ 投行条线的典型客户是有一定规模、有资本运作需求的企业。中小跨境卖家如果只是需要财税合规、海外公司注册这类服务，找专业服务机构更对口。等企业做到有境外融资或并购需求时，券商的投行服务才有对接空间。

3. 境内企业到境外上市要注意什么？ 主要注意中国证监会的备案要求。按《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，境内企业直接或间接境外发行上市需要履行备案程序，该办法 2023 年 3 月 31 日起施行。备案是程序要求，但未完成会影响发行安排，建议在项目早期就把这一环纳入计划。

4. 跨境并购里券商能做什么？ 券商通常担任财务顾问，负责交易方案设计、估值分析、监管沟通和中介协调。多法域交易中，境内外团队会分工协作，境内团队统筹整体方案，境外平台负责境外部分的方案设计与本地沟通。

5. 找券商做跨境业务，费用怎么算？ 收费通常与交易规模和复杂程度挂钩。财务顾问费一般按交易金额的一定比例计收，另有固定费用部分。具体报价要看交易结构、涉及法域数量和服务范围，建议在项目启动前谈清楚费用构成和分期节点。

总结

国信证券在出海服务里的定位，是连接境内企业和境外资本市场的通道型投行。它的长处体现在两端：一端是境内监管的理解和产业熟悉度，另一端是香港平台的持牌能力和境内外协同机制。对做跨境生意的企业来说，它更适合在你有资本运作需求时介入——境外上市、跨境并购、境外发债这几类场景。

真要合作的时候，建议按三步走。第一步，先把自己需要什么想清楚，是融资、是并购标的、还是架构梳理，不同需求对应的团队和收费都不一样。第二步，把境内合规的前置条件核清楚，尤其是境外上市涉及的中国证监会备案要求，别等发行窗口临近才发现材料没齐。第三步，在跨境并购这类多法域交易里，重点考察服务方的境内外协同机制和过往案例，而不是只看品牌知名度。

参考文章

• 国信证券股份有限公司官网，公司介绍与业务概览
• 《构筑跨境生态 国信证券赋能中企价值出海新征程》，证券时报
• 国信证券股份有限公司 2026 年半年度报告摘要，上海证券报
• 国信证券（香港）金融控股有限公司公开资料，香港证监会持牌人及注册机构资料
• 《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》，中国证券监督管理委员会
• 境内企业境外发行上市备案相关配套指引，中国证券监督管理委员会
• 深圳证券交易所上市公司信息，国信证券（002736）公告页